第5章 富裕層が保有している「手頃なヘッジファンド」の実例

第3節 めったに損しない安定第一のスイス系ヘッジファンドＢ

過去、マイナス運用はわずか2回

次に紹介するのはスイスのブティック系運用会社のヘッジファンドBである。

ヘッジファンドBの特徴は、2001年に設立後、過去10年以上の実績の中で、マイナスで終わった年が２回しかないことだ。リターン重視、またはリスク重視、両方の投資家から選ばれるのは、そのバランスの良さの証明だろう。

【ヘッジファンドBの過去実績】

2005年 +3.5%
2006年 +8.8%
2007年 +7.5%
2008年 +11.9%
2009年 +2.2%
2010年 +10.9%
2011年 ▲3.7%
2012年 +4.7%
2013年 +14.0%
2014年 +7.6%
2015年 ▲0.9%
2016年 +15.9%（12月現在）

10年以上の運用成績の中で、マイナスの年は2回のみであるほか、次のような特徴がある。

• 複数のヘッジファンドに分散投資するファンド・オブ・ヘッジファンズ
• ターゲットリターンは8%であるにも関わらず、価格変動リスクは債券程度の過去実績
• 2016年は政治的なリスクにも対応して15.9%を達成

運用会社はスイスの金融庁であるFINMAに登録している。ファンドを運営するのは9人のチームで、自分たちの個人財産の運用をこのファンドでしている形になる。「スモール・イズ・ビューティフル」が彼らの合言葉だ。

投資対象はCTAを中心とした複数のヘッジファンド

図表27・図表28で明らかなとおり、安定的なファンドであるにも関わらず、世界株に投資をしていた場合よりも高いリターンを出している。まさに低リスク高リターンである。

このヘッジファンドBは、1つの運用戦略に固執せず、投資環境に応じて投資先のヘッジファンドの戦略を変更している。リーマン・ショックのあった2008年はCTAを中心としたトレンドフォロー戦略に投資し、イギリスのEU離脱やトランプショック等の政治的リスクが顕在化した2016年はプライベートエクイティ部門やボラティリティ戦略、ハイイールド戦略等により高いリターンを得ることに成功している。今後の飛躍を期待したいヘッジファンドと言えるだろう。

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目次 Contents

はじめに

個人投資家にとって最高の時代が到来した

なぜ個人投資家の7割が損をしているのか？

• 通算成績で損をしている個人投資家
• 日本は南アフリカ以下の資産運用後進国
• 個人投資家の利益を優先しない販売会社
• 個人投資家の投資リテラシーは先進国で下位
• 三井物産入社1年目の頃（1999年～）

投資家のスタイルに関する７つの考察

• 投資判断を自分でするか、任せるかの二択
• 自分で運用する場合の情報源の見分け方
• 国際分散投資は机上の空論
• 個別銘柄の選別よりもアセットクラスの選別
• 円預金、インフレ率が2%なら36年後に価値は半減
• 投資信託の選び方
• 投資運用サービスの選び方（ラップ口座・ロボアドバイザー）
• 最高の投資戦略とは何か？
• 起業（2005年～）

なぜ富裕層はヘッジファンドに投資しているのか？

• ヘッジファンドが世界の中心になった経緯
• 年収数千億円のヘッジファンド・マネジャー9名の素顔
• ヘッジファンドの各種戦略
• 世界の富裕層や機関投資家がヘッジファンドに投資する3つの理由
• ヘッジファンドの仕組み
• ヘッジファンドのリスクと選別方法
• 個人が年利10%で運用する投資法との比較
• ヘッジファンドを購入する3つの方法
• 新しいビジネスモデルで日本に変革を（2008年～）

富裕層向け金融機関であるプライベートバンクと投資助言会社

• 富裕層向けプライベートバンク
• 富裕層向け投資助言会社
• 富裕層向け金融ビジネスの現在
• 挫折と再起動（2013年～）

富裕層が保有している「手頃なヘッジファンド」の実例

• 約1,000万円からヘッジファンドに投資できる時代に
• データ分析が強みの英国系名門ヘッジファンドA
• めったに損しない安定第一のスイス系ヘッジファンドＢ
• 18年間の運用で年次マイナスは2回だけ、債券より手堅いヘッジファンドC
• リーマン・ショックの年に50%リターン、下げ相場でも儲かるヘッジファンドD
• フィンテック時代の幕開け（2015年～）

フィンテック時代の資産運用

• 投資家による販売会社の中抜き
• 個人投資家のリテラシーの高まりと利益相反
• 個人投資家のグローバル化
• フィンテック革命による個人投資家への恩恵

おわりに　～フィクションとしてのマネー～

Author筆者紹介　髙岡 壮一郎

1999 年東京大学卒業後、三井物産株式会社に入社、海外投資審査、情報産業部門における新規事業立ち上げやM&A に従事。2005 年、あゆみトラストグループ（旧アブラハムグループ）を起業、ヘッジファンドダイレクト株式会社等のグループ各社の代表取締役社長に就任し、フィンテック領域にて富裕層向け金融事業・メディア事業を行う。

• 世界10万本以上のファンドデータベースから独自アルゴリズムで最適なファンドを選別、中立的な立場から投資家に助言を行うフィンテック企業ヘッジファンドダイレクト株式会社は、投資助言契約額累計895億円以上（2016年12月末現在）の実績を有し、海外ファンドを専門とする個人投資家向け投資助言会社として業界最大手。
• 純金融資産１億円以上の富裕層限定オンライン・プライベートクラブ「YUCASEE（ゆかし）」は会員資産１兆円以上で国内最大規模。
• 富裕層向けオンラインメディア「ゆかしメディア」は月間100万アクセス以上で国内最大級。
• 同グループ子会社として証券会社を香港に設立する等、グローバル金融に関する豊富な知見を有すると共に、「金融×IT」のフィンテック領域にて18年の経験を有する。