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書店でビジネス書ランキング第1位 「富裕層のNo.1投資戦略」(高岡壮一郎著、総合法令出版)
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総合法令出版

「富裕層のNo.1投資戦略」特設サイト

高岡 壮一郎(ヘッジファンドダイレクト株式会社 代表取締役社長)著

第5章 富裕層が保有している「手頃なヘッジファンド」の実例

第4節 18年間の運用で年次マイナスは2回だけ、債券より手堅いヘッジファンドC

日本の富裕層に人気の低リスク型

金融リテラシーが低い人は「リターンを出すにはそれと同等のリスクをとるしかない」と勘違いしているが、実は「低リスク高リターン」が実際に存在することは何度も強調してきた通りである。その実例として、低いリスクで安定的に稼ぐヘッジファンドCは日本の富裕層に人気がある。

世界債券のリスク(年平均価格変動率)は約6.5%であるが(Barclays Global Aggregate Bond Index)、それ以下である3.08%のリスク(ボラティリティ)を取り、年平均リターン5.82%(コスト控除後、19年間)をコツコツ稼ぎ出している。

低リスクの運用にも関わらず、投資家の資金は19年で約3倍となった(図表29)。「Hedge Fund Manager of the Year」で2年連続受賞(2015・2016)するほど著名である。

戦略としては、あらゆるヘッジファンド戦略に分散投資をする形で、リスクは世界債券以下に抑えている。これまで年次で2回しかマイナスになったことはなく、月次ベースで見るとおおよそ7割以上の月がプラスとなる。

同ファンドはイギリスベースの運用チームで、主に15年以上の運用実績のあるヘッジファンドに投資する「ファンド・オブ・ファンズ戦略」をとる。

株や商品に投資をして上がるか下がるかに賭けているようなヘッジファンドや、債券に高いレバレッジをかけてロング・ショートするようなヘッジファンドを慎重に避けながら、各ファンドの価格変動を打ち消し合うようなポートフォリオを組み込むようにアロケーションを行うからこそ、最終的に「低リスク・ミドルリターン」の運用成績を安定的に継続している(図表30)。

【主な特徴】

  • 少ないリスクで着実な資産形成を目指したヘッジファンド
  • ベスト・ファンド・オブ・ヘッジファンド賞(1年間・5年間)を受賞、『フィナンシャルタイムズ』主宰2016年ヘッジファンドアワード年金部門で最優秀賞
  • シャープ・レシオは10年以上の実績の中では驚異の1.89

前述の通り、シャープ・レシオとはリスク1単位あたりのリターンを示した指標である。高いほど優秀なファンド、高品質なファンドと言える。

  • 世界株インデックス(Msci World Index)の10年のシャープ・レシオは0.3程である。
  • 日本で販売されている投資信託で、10年以上の実績があり、シャープ・レシオが1以上のファンドはほとんどない。

この2点の事実から見ても、ヘッジファンドCの1.89というシャープ・レシオは特筆に値する実績であることがわかるだろう。

シャープ・レシオは投資のモノサシの1つであり、これが絶対的ではないものの、投資家としては実務的に使いやすい。

このモノサシが個人投資家に浸透すればするほど、日本の金融業界の品質が向上することになる。顧客第一主義に行動するように金融庁が大手証券会社や大手銀行に常々指導しているが、上からの規制だけでは、その規制をすり抜け、低品質の金融商品を金融リテラシーが低い層に売りつけて販売手数料を稼ごうとする販売業者とのイタチごっこになるだけである。

最終的な買い手がモノサシを持ち、商品の真贋の見分けをつけて、高品質を求めるようになってこそ、業界の質の向上、変革につながるのである。

なお、日本で販売されている仕組み債のように、オプションを使って運用する場合は、シャープ・レシオは適切な物差しとならない点には気をつけていただきたい。

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富裕層のNo.1投資戦略 ヘッジファンドダイレクト株式会社代表取締役社長 高岡壮一郎著

出版社から書籍のご案内Guidance

タイトル 富裕層のNo.1投資戦略
著者名 高岡 壮一郎
ジャンル 投資/資産運用
サイズ 四六判上製
頁数 372P
ISBN 978-4-86280-544-7
税込価格 1,944円(本体1,800円)
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タイトル 富裕層のNo.1投資戦略
著者名 高岡 壮一郎
ジャンル 投資/資産運用
サイズ 四六判上製
頁数 372P
ISBN 978-4-86280-544-7
税込価格 1,944円(本体1,800円)

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